华夏国际股权转让撑起业绩？达仁堂净利预增暗藏“水分”，营收已连续7个季度同比下滑

K图 600329_0

　　日前，达仁堂（沪市代码：600329）披露2025年半年度业绩预告，预计上半年实现归属于母公司所有者的净利润18.4亿元至20亿元，同比将增加180%至204%。

　　不过，达仁堂利润的暴涨似乎暗藏“水分”。扣除非经常性损益后，该公司预计上半年归母净利润为5.6亿元至6.2亿元，同比将减少2%至12%。

　　究其原因华夏国际，两次出售中美天津史克制药有限公司（以下简称“天津史克”）的股权收益是影响达仁堂业绩的主要因素。

　　达仁堂表示，公司上半年归母净利润同比增加，主要是由于报告期内出售了联营公司天津史克12%的股权给赫力昂（中国）有限公司和HaleonCH SARL(CHE-102.429.188)，实现处置收益15.4亿元，税后净利润13.1亿元。归属于母公司所有者的扣非净利润同比减少，主要是由于自去年年末至本报告期内分次出售了持有联营公司天津史克25%的股权，本期不再确认其联营公司投资收益，而同期包含天津史克联营公司投资收益1.1亿元。

　　据达仁堂2024年9月公告，公司与控股股东天津市医药集团有限公司拟分别向赫力昂（中国）有限公司转让所持有的天津史克13%股权、20%股权，交易价格分别为17.59亿元、27.06亿元。同年12月31日，达仁堂宣布，公司转让天津史克13%股权暨关联交易完成。

　　今年4月，达仁堂宣布，公司拟分别向赫力昂（中国）有限公司、HaleonCHSARL转让所持有的中美天津史克制药有限公司4.6%股权、7.4%股权，交易价格分别为6.22亿元、10.01亿元。6月，达仁堂公告称，公司已收到该转让股权交易的全部价款，天津史克的工商变更登记手续已经完成。至此，本次交易已完成，公司不再持有天津史克的股权。

　　资料显示，津药达仁堂集团股份有限公司成立于1981年，业务以绿色中药为核心，集药材种植加工、医药研发、药品生产、医药商业、大健康产业于一体。

　　近年来，达仁堂营收增长乏力，2023年、2024年同比分别减少0.33%、11.14%。2025年一季度，该公司实现营收14.55亿元，同比减少30.22%。Choice数据显示，自2023年第三季度起，达仁堂营收已连续7个季度同比下滑。

　　另需注意的是，公开信息显示，达仁堂及其子公司近年来被曝出产品不合格。

　　例如，2024年11月，美国食药监局官网发布了对达仁堂全资子公司业京万红的警告信，指出该公司存在违反成药CGMP（现行药品生产管理规范）的行为。更早之前，天津市药品监督管理局2022年9月发布的一则行政处罚信息显示，达仁堂制药厂因生产劣药被罚款22.75万元。

　　二级市场上，截至18日收盘，达仁堂涨1.93%，报36.45元/股，总市值280.7亿元。2025年以来，达仁堂股价涨幅为23.48%。

　　来源：读创财经华夏国际

申银优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。